6月末降息的影响在7月中下旬逐渐体现。这一两周以来，各种理财产品的收益率都有不同程度的下降，特别是银行理财产品的收益率下降比较明显。

　　都说资金有趋利性，收益率低了，资金就会外流。但是，资金更有“避害性”，股市大跌的阴霾还未散尽，投资者的信心还没有完全恢复时，低风险低收益的理财产品反而成了香饽饽。

　　在银行人士看来，接下来理财产品的收益率继续下调是大概率事件。不过好在目前的CPI也不高，买理财产品跑赢通胀的问题还不大。

　　理财产品收益率“今非昔比”

　　周女士最近在比较不同的理财产品，为自己的一笔资金寻找出路。在这之前的两年时间里，她的这笔钱一直通过某投资公司出借给他人炒股，她坐享每月1分息的(年化收益率12%)收入。在当时，她也并没有觉得这个收益率有多么高。用她的话说就是，当时随便把钱扔在余额宝里，也能拿到5%以上的收益率。

　　一周前，因为监管部门清理配资业务，她的这笔钱开始闲置了。于是，她需要重新找一种理财产品为这笔钱保值增值。

　　但是她发现，现在的市场已经不是两年前的市场了，当年银行理财产品的收益率动辄超过7%，现在，收益率超过6%的产品几乎消失了。至于余额宝之类的产品，收益率早就跌进了4%。

　　她决定继续寻找，直到找到一款满意的产品为止。而在寻找的过程中，她想找一款流动性非常强的过渡性产品。此前，她也曾经买过某银行的一款能满足流动性需求的产品，当时该产品的年化收益率为4.8%。但当她上周再次想买这款产品时发现，收益率已经被调至4.2%，而且她还看到了该产品的公告，27日起，该产品的收益率将继续下调至4.1%。

　　她想到了证券公司。证券公司此前也一直有推出固定收益的理财产品，收益率超过6%的不在少数。但是显然这样的收益率也已经是“过去式”了。她被某证券公司告知，该公司目前固定收益的理财产品，收益率全部在5%以内。

　　“我发现这两年时间，理财产品的整体收益率起码下降了20%。”周女士比较了多种理财产品的收益率之后得出了这样的结论。

　　其实这并不奇怪。2年前，银行的一年期定期存款利率为3.25%，而现在基准利率只有2%，以利率上浮20%来计算，也比2年前下降了20%以上。而理财产品的收益率整体上是与同期的存款利率正相关的，所以现在的理财产品收益率比起2年前有所下降，也属于“正常调整”。

　　银行理财整体收益率“破五”

　　周女士的“发现”是有数据支撑的。“金融界”的统计数据显示，上周发行的投资期限在7天以内的产品的平均预期收益率为2.97%，8-14天的产品平均预期收益率为3.15%，15天-1个月的产品平均预期收益率为2.68%，1-3个月的产品平均预期收益率为4.88%。

　　3-6个月期限的产品平均预期收益率为4.93%，6-12个月期限的产品的平均预期收益率为5.01%，一年期以上的产品平均预期收益率为4.77%。各档期的理财产品收益率较前一周分别下降的百分点数为：0.04、0.68、1.46、0.13、0.18、0.12、0.37。

　　“金融界”分析称，回顾银行理财市场2015年以来的表现可以发现，近半年多时间里，银行理财产品一直呈现出较为疲弱的态势，一改前两年动辄收益率超过6%，甚至高达7%的情况，理财产品的收益率水平常常在5%—5.5%之间徘徊。而临近6月末的几周里，受到年中效应的影响，银行理财产品的预期收益率勉强守在5%以上，但也终于在上周跌破了5%这一市场颇为关注的关口。

　　一银行人士称，事实上，对于银行理财产品预期收益率将会持续下行的预期，市场久已有之。2015年以来，伴随央行多次降准降息举措，市场流动性一直呈现宽松态势。尽管在6月末，因为季末因素以及新股IPO密集发行冻结资金的影响，银行间市场资金面一改此前的宽松状态，市场的流动性一度趋紧；但从整体趋势上看，目前整体市场的流动性仍然以宽松为常态。这也使得与流动性息息相关的银行理财产品的预期收益率一直疲弱下行，直至“破五”。

　　值得关注的是，期限在一年以上的理财产品的整体收益率比1个月-12个月的各档的理财产品的收益率还要低一些，呈现“倒挂”的形态。对此，我市一银行理财师认为，这说明市场对理财产品的未来收益预期还会进一步走低。

　　银行理财资金呈现回流状态

　　尽管收益率在下降，但银行却发现，最近各种理财产品还挺受欢迎，资金回流现象比较明显。

　　浦发银行温州分行零售业务管理部总经理吴一帆告诉记者，近段时间，该行的拳头产品天添盈、周周赢等产品经常出现供不应求的情况，资金流入十分明显，此外一些固定期限的理财产品，销量也有所增长。

　　光大银行温州分行相关负责人也透露，该行的现金管理工具“活期宝”这两个月的规模呈现成倍的增长。

　　说起理财产品规模的“逆市增长”，上述银行的负责人均认为这跟股市最近的表现有关。经历了A股大幅跳水之后，一些心有余悸的投资者开始转战银行理财产品。

　　对于银行来讲，在股民还惊魂未定之时，是吸筹的好时机。记者了解到，虽然大部分理财产品的收益率逐渐下调，但是对于潜在客户来说，不少银行“网开一面”，以期获得新客户的好感。如浦发银行的“新客理财产品”，只针对新签约的客户发售，其预期收益率一直保持在5.8%，比同类型的面向普通客户发售的产品，收益率高出0.5个百分点甚至更多。

　　此外，一些银行还“另辟蹊径”，在理财夜市上大做文章来吸引客户。据一些银行透露，最近一些夜市理财产品开卖不到一小时就售罄，于是这些银行也赶紧抓住这一机会，加大力度猛推。

　　据介绍，“理财夜市”是商业银行在夜间发售的一种理财产品，绝大多数只能通过网上银行或手机银行等在线渠道进行购买。对普通市民而言，理财夜市的优势在于收益率比白天的理财产品普遍高出0.1到0.2个百分点，且省去了在柜台填单、等待、办理的时间。对银行来说，理财夜市节约了人工成本，提高了电子银行的普及度和使用率。同时，在购买门槛方面，理财夜市也更加亲民。

　　民间借贷利率也呈下降趋势

　　银行人士称，银行理财产品的收益率逐步下降，背后的一个重要原因是货币供应的宽裕，而货币宽裕会导致各个领域的资金成本的进一步下降。对资金出借方来说，意味着收入的减少，但对资金使用者来说，则意味着资金使用成本的降低。

　　上文提及的周女士之前的投资渠道为民间配资，今年6月份之前，出借方一般都能拿到1.2分甚至更高的月息，但是近日我市一些配资公司的负责人告诉记者，目前的利率已经降至1.1分甚至更低。

　　而在我市很有市场的民间借贷，其利率也在逐步下降。市金融办发布的“2015年温州民间融资综合利率指数二季度运行情况”显示，今年第二季度“温州指数”综合利率为19.32%，环比下降0.27个百分点，同比下降0.84个百分点，继第一季度同比和环比双双下降后，再次出现双降。

　　市金融办对此分析认为：这说明年初央行降准和降息政策已逐渐对个人之间的借贷利率产生影响，导致民间融资综合利率继续下调。

　　一银行人士说，银行存贷款基准利率的下降，会带来理财市场的连锁变化，但是有的领域变化会快一些，有的领域则相对滞后。可以预见的是，接下来信托等投资理财产品的预期收益率也会进一步下降，投资者需要做好心理准备。对于投资者来说，如果投资资金可以做长线投资的，不妨现在买入期限较长的产品，以锁定收益率。

　　该银行人士说，好在今年CPI(全国居民消费价格指数)涨幅并不大，目前的理财产品收益率跑赢通胀还没有问题。据悉，今年6月份该指数为同比增长1.4%。而温州的同期数据为0.7%。